Suunniteltu Steven Smithin toimesta ja alun perin julkaistu koripalloa varten, New Balance 550 julkaistiin ensimmäisen kerran vuonna 1989 vaihtoehtona New Balance 650:lle. Kenkä on suunniteltu suorituskykyä varten kentällä, ja siinä on nahkapäällinen kestävyyttä varten sekä ENCAP-vaimennusjärjestelmä tukea ja mukavuutta varten. Vaikka se oli poistettu jonkin aikaa, 550 sai uutta suosiota yhteistyön kautta Aimé Leon Doren kanssa vuonna 2020. Tämä uudelleenherättäminen on luonut uuden sukupolven 550-faneja ja johtanut jatkuvaan uusien julkaisujen virtaan, mukaan lukien yhteistyöt japanilaisen AURALEE-merkin ja kenkäkauppa Conceptsin kanssa.